盡管俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動給全球經(jīng)濟前景蒙上了一層不確定性，但美聯(lián)儲官員暗示仍走在下月加息的軌道上。

美聯(lián)儲官員承認俄烏沖突帶來了風險，不過同時也強調(diào)了應對美國40年來最嚴重通脹的必要性。

“除非經(jīng)濟出現(xiàn)意外轉(zhuǎn)變，否則我認為3月上調(diào)聯(lián)邦基金利率并在未來幾個月進一步上調(diào)將是合適的，”克利夫蘭聯(lián)儲行長Loretta Mester在周四Lyons Companies和特拉華大學主辦的活動上表示。

“在決定以怎樣的速度撤出寬松政策合適時，烏克蘭局勢發(fā)展對美國中期經(jīng)濟前景的影響也會是一個考慮因素，”她說道。

在俄羅斯對烏克蘭展開軍事行動之前，美聯(lián)儲官員曾大力暗示準備在3月15-16日會議上加息以對抗通脹，同時對首次加息后的行動幅度或速度持開放態(tài)度。

Mester的觀點得到亞特蘭大聯(lián)儲行長Raphael Bostic的呼應。他表示，如果經(jīng)濟如他預期的那樣發(fā)展，他目前仍預計3月會加息。

“如果數(shù)字接近我的預期，我們就可以繼續(xù)首次加息計劃，”他在亞特蘭大聯(lián)儲銀行業(yè)展望會議上表示。“我們只需要關注事態(tài)發(fā)展。我知道，過去幾周我們看到油價大幅上漲，天然氣也是如此。這可能會產(chǎn)生連鎖反應。”

交易員和經(jīng)濟學家都認為美聯(lián)儲將在3月開始加息，盡管地緣政治風險降低了一次加50個基點的可能性。

“當前情況不同于過去美聯(lián)儲因地緣政治事件而推遲收緊或放松政策的時候，因為通脹風險使眼下政策緊縮的理由比以往更強，更緊迫，”高盛經(jīng)濟學家Joseph Briggs和David Mericle在客戶報告中寫道。

1970年代危機的教訓

決策者從1970年代石油危機中吸取的教訓也可能影響政策考量。他們擔心高通脹可能變得根深蒂固，預計這種擔憂將占據(jù)主導地位。

“地緣政治事件增加了通脹預測的上行風險，盡管對短期經(jīng)濟增長預測造成了一些下行風險，”Mester說道。“最終以怎樣的速度撤出貨幣政策寬松，將需要取決于數(shù)據(jù)并具有前瞻性。”

周四早些時候，里士滿聯(lián)儲行長Thomas Barkin表示，“時間將證明”烏克蘭局勢是否會改變政策前景，同時確認他傾向于啟動政策正?；詰獙r格壓力。

Barkin表示，美國與俄羅斯經(jīng)濟的聯(lián)系以及美國銀行業(yè)在該國的風險敞口似乎有限，不過官員們將評估能源和大宗商品市場受到的影響，以確定美國面臨的潛在溢出效應。他還提到，2014年俄羅斯占領克里米亞時造成的影響就很有限。

“因此，如果眼下情況像2014年那樣演變，我認為基本邏輯還是差不多的。但這是一個未知領域。所以我們必須觀察世界走向。”

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