1、本周(2021.09.06-2021.09.10，下同)觀點：八月數(shù)據(jù)超預(yù)期，三大彈性方向之上游仍是核心

(1)新能源汽車：8月份電動車國內(nèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期，預(yù)計到9月底2021年累計銷量將達(dá)200萬輛年左右;這一方面與車型向上周期有關(guān)，另一方面也說明各車企為了搶占未來市場份額和拿到政策支持在優(yōu)先發(fā)展電動車業(yè)務(wù);展望未來，預(yù)計四季度銷量同比環(huán)比數(shù)據(jù)不容過于樂觀，我們需要預(yù)判2022年數(shù)據(jù)的超預(yù)期點，目前看來美國等海外市場超預(yù)期可能性較大，當(dāng)升科技、江蘇國泰等低估值龍頭有望受益。從產(chǎn)業(yè)周期角度，我們繼續(xù)看好三大彈性方向(往上游、往二線、往后周期等新方向)： 首先，往上游走是目前短期邏輯比較順的方向：鋰資源價格仍在上升趨勢。其次，往二線走是預(yù)期差比較大的地方：短期重視緊缺的環(huán)節(jié)(PVDF等產(chǎn)品);繼續(xù)重視滲透率提升的邏輯(扁線電機(jī)、鋁塑膜等)。最后是往后周期等新方向走：目前儲能、氫能源無論是短中長周期，都處于向上周期的開始階段，要重視。

(2)光伏：終端需求已經(jīng)邊際向好，龍頭公司排產(chǎn)提升;展望未來，美國政策的倒逼、風(fēng)光大基地、綠電交易等措施有望在量利等方面進(jìn)一步提升行業(yè)景氣度。但后期需要關(guān)注供給端的釋放，尤其是在2022年。 我們主要看好三個方面：(a)下游需求邊際向好，看好競爭格局較好的組件、逆變器等終端環(huán)節(jié)，光伏電站相關(guān)企業(yè)受益(也屬于后周期);(b)看好分布式大市場+電力市場化改革的機(jī)會，尤其是屋頂分布式;(c)中長期看好供需情況較好的膠膜等輔料產(chǎn)業(yè)鏈、電池端的創(chuàng)新(異質(zhì)結(jié)等)以及優(yōu)勢龍頭公司市占率的提升。

2、亞瑪頓深度：超薄玻璃技術(shù)引導(dǎo)者，一體化布局迎業(yè)績拐點

專注超薄光伏玻璃賽道，差異性競爭優(yōu)勢明顯。2012年公司率先利用物理鋼化技術(shù)規(guī)模化生產(chǎn)≤2.0mm超薄物理鋼化玻璃，并于2013年成功研發(fā)出超薄雙玻組件。隨著光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能大幅度擴(kuò)張，同質(zhì)化競爭激烈，亞瑪頓作為國內(nèi)超薄玻璃的技術(shù)引領(lǐng)者，具有差異化競爭優(yōu)勢，其市占率將有望穩(wěn)步提升。我們看好公司在光伏玻璃賽道的差異化競爭策略。

3、板塊和公司跟蹤

新能源汽車行業(yè)層面：豐田汽車將投入90億美元建造電動汽車電池工廠。

新能源汽車公司層面：寧德時代將在2022-2026年向重慶金康供應(yīng)動力電池。

光伏行業(yè)層面：中信博跟蹤系統(tǒng)助力海外最大單體光伏電站。

光伏公司層面：金博股份將長期向包頭美科供應(yīng)碳基復(fù)合材料產(chǎn)品。

風(fēng)能行業(yè)板塊：三一重能重磅推出兩款超低風(fēng)速機(jī)型，單位千瓦掃風(fēng)面積再突破。

風(fēng)險提示：新技術(shù)發(fā)展超預(yù)期、需求低于預(yù)期、新能源市場競爭加劇。

關(guān)鍵詞： 新能源汽車 累計銷量 新能源 汽車