2月28日，園城黃金（600766.SH）低開(kāi)高走，當(dāng)日?qǐng)?bào)收17.77元/股，漲幅3.01%。

(相關(guān)資料圖)

前一日盤后，園城黃金公告了實(shí)控人將轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的消息。此番減持之際，園城黃金的股價(jià)正處于區(qū)間高位，且公司此前剛公告了要跨界收購(gòu)鋰電相關(guān)公司的消息。

實(shí)控人高位減持為哪般？

據(jù)園城黃金2月27日的公告，公司收到公司控股股東、實(shí)際控制人徐誠(chéng)東的通知，徐誠(chéng)東于2月27日分別與孫煒昵、衣英寧簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬合計(jì)轉(zhuǎn)讓公司13.83%股份。公告稱，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化、不會(huì)導(dǎo)致公司第一大股東變更，徐誠(chéng)東持有公司股份的比例將從28.83%下降到15%。

值得注意的是，在此次股份轉(zhuǎn)讓之前，園城黃金剛有跨界行動(dòng)。公司曾于2月24日晚間公告稱，擬以2603萬(wàn)元取得江西豐錦鋰能有限公司（下稱：豐錦鋰能）51%的股權(quán)。本次交易完成后，豐錦鋰能注冊(cè)資本將增加至5103萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，園城黃金主要從事鋼材、煤炭銷售等貿(mào)易業(yè)務(wù)。而增資標(biāo)的公司豐錦鋰能主要經(jīng)營(yíng)范圍為電池制造、有色金屬合金制造、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造、常用有色金屬冶煉等。

針對(duì)此次跨界，園城黃金在公告中表示，公司通過(guò)增資的方式取得豐錦鋰能股權(quán)，是公司發(fā)展新能源業(yè)務(wù)的重要舉措。

銀柿財(cái)經(jīng)注意到，此次園城黃金的增資標(biāo)的公司豐錦鋰能，是一家成立不到半個(gè)月的公司，尚未展開(kāi)經(jīng)營(yíng)。有投資者質(zhì)疑，豐錦鋰能可能是為了此次交易專門設(shè)立的。對(duì)此，園城黃金對(duì)銀柿財(cái)經(jīng)表示：“豐錦鋰能另一位股東江西豐錦能源集團(tuán)有限公司，是江西本地國(guó)企混改下面的企業(yè)，對(duì)園城黃金后續(xù)發(fā)展將有助益，所以園城黃金對(duì)其進(jìn)行了股權(quán)投資”。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，江西豐錦能源集團(tuán)有限公司疑似實(shí)控人為饒斌斌，公司持股比例23.81%的股東——南昌新世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司，系南昌市人民政府控股。

另外，園城黃金方面向銀柿財(cái)經(jīng)強(qiáng)調(diào)，該投資事項(xiàng)尚需公司第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)方可實(shí)施，截至目前，投資方案存在不確定性。

值得一提的還有，園城黃金的股價(jià)曾在收購(gòu)公告發(fā)布前漲停。2月24日，園城黃金平開(kāi)高走，午盤沖上漲停，當(dāng)日?qǐng)?bào)收18.82元/股。當(dāng)日盤后，園城黃金披露跨界收購(gòu)的相關(guān)公告，以及上交所對(duì)該交易火速下發(fā)的問(wèn)詢函，上交所要求公司立即核實(shí)相關(guān)情況并補(bǔ)充披露的內(nèi)容包括資金來(lái)源、后續(xù)資金安排、是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)擬跨界行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)與儲(chǔ)備。

銀柿財(cái)經(jīng)注意到，過(guò)去一年，園城黃金的股價(jià)經(jīng)歷了翻倍式上漲，從2022年2月16日至今區(qū)間漲幅達(dá)298%。實(shí)控人徐誠(chéng)東此番高位減持，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例接近15%，背后的原因是為何？對(duì)此銀柿財(cái)經(jīng)詢問(wèn)了園城黃金方面，公司回復(fù)稱，減持因?qū)嵖厝藗€(gè)人資金需要。

股價(jià)上漲初期多只基金“埋伏”

園城黃金股價(jià)一年翻3倍的情況，離不開(kāi)市場(chǎng)對(duì)公司跨界重組、“摘帽”等多方面預(yù)期的炒作。

據(jù)悉，園城黃金近年來(lái)業(yè)績(jī)不盡人意，處于盈虧交替的狀態(tài)，2018年至2022年的5年間，園城黃金有3年虧損。據(jù)園城黃金2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年年度歸母凈利潤(rùn)為虧損80萬(wàn)元~120萬(wàn)元，上年同期為盈利297.48萬(wàn)元。

2021年4月26日，園城黃金因2020年度歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。而此前2013年至2020年其營(yíng)業(yè)收入均低于1億元。為保殼，公司曾多次籌劃跨界重組，但均以失敗告終。

具體而言，2020年3月，園城黃金擬收購(gòu)天津津彤源環(huán)保100%股權(quán)，涉足危險(xiǎn)廢物處理及利用業(yè)務(wù)。但因津彤源的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，園城黃金終止了該事項(xiàng)。同年9月，公司公告擬購(gòu)買圣窖酒業(yè)100%股權(quán)，進(jìn)軍白酒行業(yè)。不過(guò)，由于對(duì)標(biāo)的公司估值未達(dá)成一致意見(jiàn)，該重組事項(xiàng)也很快終止。

2021年6月，園城黃金又公告擬購(gòu)買浙江元集新材料有限公司股權(quán)，后因繼續(xù)推進(jìn)重組方案的時(shí)間較長(zhǎng)、不確定性較大，重組事項(xiàng)再無(wú)下文。2022年5月，公司再次宣布跨界計(jì)劃，擬通過(guò)增資方式取得江西科宇新能源51%股權(quán)，不過(guò)，園城黃金與科宇新能源兩大股東僅簽署了《重組意向協(xié)議》，但時(shí)隔近10個(gè)月后，上述交易未取得任何新進(jìn)展。

在跨界重組連續(xù)失敗的情況下，園城黃金發(fā)力主營(yíng)業(yè)務(wù)以求“保殼”。2022年9月13日，園城黃金收到上交所同意公司股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的決定。“保殼”成功源于公司2021 年度報(bào)告經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形已消除，據(jù)悉，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，凈利潤(rùn)297.48萬(wàn)元。

值得注意的是，在園城黃金2022年這輪股價(jià)上漲的初期，多家私募股權(quán)基金及自然人股東進(jìn)場(chǎng)增持。

據(jù)公司2022年4月28日披露的一季報(bào)，深圳潤(rùn)城投資管理有限公司-潤(rùn)城問(wèn)君成長(zhǎng)1號(hào)私募證券投資基金、深圳含金量私募證券投資基金管理有限公司在2022年一季度新進(jìn)入到十大股東之列，持股比例分別為1.53%、1%，在此后幾個(gè)月中，上述私募基金還在增持，到2022年第三季度末，十大股東中，私募股權(quán)基金持股比例達(dá)4.42%。

另外，截至2022年一季度末的十大流通股東中，有七位股東為一季度新進(jìn)。

伴隨著多家私募基金的進(jìn)入，園城黃金的股東戶數(shù)也在下降。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度末，股東戶數(shù)遠(yuǎn)低于2021年末的1.89萬(wàn)戶，最低至2022年中報(bào)顯示的1.14萬(wàn)戶，這似乎意味著籌碼高度集中。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚告訴銀柿財(cái)經(jīng)，上市公司頻繁跨界一般以兩種情況居多。江瀚指出：“第一種情況，這家上市公司本身市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)比較特殊，比如說(shuō)它是典型的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在發(fā)展的過(guò)程中進(jìn)入了成熟階段的狀態(tài)，因此該上市公司必然會(huì)面臨比較大的壓力。第二種則是原先的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是可預(yù)期的，當(dāng)發(fā)展到頂時(shí)，就必須要進(jìn)行一定的跨界或轉(zhuǎn)型，用多元化的道路來(lái)提升自己的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。所以無(wú)論哪一種，對(duì)于一家上市公司來(lái)說(shuō)都是比較常見(jiàn)的現(xiàn)象。”

但對(duì)于園城黃金的情況，江瀚認(rèn)為，這種跨界和主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)系不大，后續(xù)公司怎么做值得關(guān)注。“跨界需要大量的投入和積累，如果純粹只有概念，那么很有可能就是在借機(jī)炒作。這樣的公司本身風(fēng)險(xiǎn)極大，股票走勢(shì)有可能出現(xiàn)急漲暴跌的情況。”江瀚認(rèn)為。

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