近日，上交所上市審核委員會(huì)審議會(huì)議結(jié)果顯示，浙江太美醫(yī)療科技股份有限公司（下稱(chēng)“太美科技”）首發(fā)不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

該公司于2021年12月提交招股書(shū)，開(kāi)啟科創(chuàng)板上市進(jìn)程。一個(gè)月后便進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段，此后陸續(xù)經(jīng)歷三輪問(wèn)詢(xún)并多次更新財(cái)報(bào)。但是，首發(fā)上市失敗，給了太美科技一瓢冷水。

公開(kāi)資料顯示，太美科技成立于2013年6月，已獲8輪累計(jì)數(shù)十億融資，吸引了包括云鋒基金、軟銀、高瓴等不少明星資，累計(jì)金額超30億元。目前公司業(yè)務(wù)主要包括數(shù)字化解決方案和臨床運(yùn)營(yíng)服務(wù)兩大板塊，其中SaaS產(chǎn)品等數(shù)字化解決方案為其主營(yíng)業(yè)務(wù)。

(資料圖片)

此次IPO中，太美科技擬募集資金20億元，用于投資臨床研究智能化協(xié)作平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目、臨床研究企業(yè)端系統(tǒng)研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、獨(dú)立影像評(píng)估系統(tǒng)研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、藥物警戒系統(tǒng)研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目。

從上交所的幾輪問(wèn)詢(xún)觀察，太美科技之所以折戟，在于上交所對(duì)這家企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及是否主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，存在一定的疑慮。

招股書(shū)顯示，2019年至2022年上半年，太美科技營(yíng)收分別為1.93億元、3.14億元、4.66億元和2.47億元，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55.23%。同期，太美科技凈虧損分別為3.62億元、4.99億元、4.79億元和2.2億元，累計(jì)虧損約17億元。

面對(duì)虧損，太美科技在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，2022年上半年?duì)I收增速較往年有所下滑，主要系這期間受上海和全國(guó)其他地區(qū)的疫情影響，該公司在臨床研究機(jī)構(gòu)實(shí)施的臨床試驗(yàn)受阻，試驗(yàn)啟動(dòng)或執(zhí)行進(jìn)度延遲較多，導(dǎo)致收入確認(rèn)延緩；疊加下游醫(yī)藥制造業(yè)增速有所下滑，導(dǎo)致對(duì)該公司的產(chǎn)品及服務(wù)采購(gòu)有一定影響。

但是，面對(duì)何時(shí)能夠盈利的問(wèn)題，太美科技在問(wèn)詢(xún)回復(fù)中稱(chēng)，根據(jù)測(cè)算，若公司進(jìn)行測(cè)算假設(shè)的扭虧為盈的條件均可達(dá)成，公司扭虧為盈的預(yù)期時(shí)間節(jié)點(diǎn)在2025年前后。

其實(shí)，盈利困難的背后，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的持續(xù)下滑。

報(bào)告期內(nèi)，太美科技的毛利率分別為 45.59%、39.62%、35.63%及33.31%。公司解釋稱(chēng)，毛利率下降系受到醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)解決方案、數(shù)字化SMO解決方案及臨床運(yùn)營(yíng)服務(wù)的毛利率下滑及負(fù)毛利率影響。

對(duì)此，上交所似乎并不買(mǎi)賬，所以才導(dǎo)致其IPO進(jìn)程戛然而止。對(duì)此你怎么看？歡迎留言評(píng)論。

作者：九才

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