南財理財通課題組 陳子卉、薛茹云

(資料圖片僅供參考)

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年5月15日，今年以來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財9,784只。

從風險等級來看，產(chǎn)品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產(chǎn)品占比4.21%，二級（中低風險）產(chǎn)品占比85.49%，三級（中風險）產(chǎn)品占比8.26%，四級（中高風險）產(chǎn)品占比0.31%，五級（高風險）產(chǎn)品占比1.74%。

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比95.97%；混合類產(chǎn)品占比2.17%；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.45%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.4%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系研究助理進一步核實。

青銀理財“天天開薪”七日年化收益達3.78%，奪城商行理財公司現(xiàn)金類產(chǎn)品榜單冠軍

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，在城商行理財公司現(xiàn)金類產(chǎn)品七日年化收益榜單中，共有6家機構(gòu)的產(chǎn)品躋身行業(yè)前十。其中，杭銀理財上榜產(chǎn)品數(shù)量最多，占3只；青銀理財和南銀理財各上榜2只；徽銀理財、蘇銀理財和北銀理財各上榜1只產(chǎn)品。

與4月11日發(fā)布的同維度榜單相比，本次上榜產(chǎn)品名單變化不大，僅青銀理財創(chuàng)贏系列“天天開薪”為新上榜產(chǎn)品。同時，本期上榜產(chǎn)品七日年化收益率的算術(shù)均值為2.8%，較上期同維度榜單的收益均值上升19個bps。

值得注意的是，青銀理財發(fā)行的兩只產(chǎn)品“尊享系列天天開薪”和“創(chuàng)贏系列天天開薪”分別憑借3.78%和3.52%的七日年化收益率包攬本次榜單第一名和第二名，這兩只產(chǎn)品也是榜單中僅有的兩只七日年化收益率超3.5%的產(chǎn)品。“尊享系列天天開薪”和“創(chuàng)贏系列天天開薪”均由母行遷移至青銀理財進行管理，其中“尊享系列天天開薪”于2021年9月24日進行遷移，遷移規(guī)模為14.74億元；“創(chuàng)贏系列天天開薪”于2022年5月20日進行遷移，遷移規(guī)模為192.2億元。

除青銀理財“天天開薪”系列外，杭銀理財“幸福99”系列也表現(xiàn)不俗，其中“幸福99金錢包A”以2.82%的七日年化收益率位列榜單第三。

9家銀行推出現(xiàn)金類理財組合服務， 單日快贖額度最高達40萬

此前，課題組曾報道部分理財公司聯(lián)合母行通過“疊疊樂”方式將產(chǎn)品快贖額度提升至20萬元，并詳細介紹了該類產(chǎn)品組合的申贖規(guī)則。目前“現(xiàn)金新規(guī)”正式實行4個多月，市面上該類產(chǎn)品又有哪些新趨勢？

“現(xiàn)金新規(guī)”規(guī)定，單只現(xiàn)金類理財產(chǎn)品單日快贖額度最高可至1萬元。為滿足理財客群的流動性需求，繼部分理財公司推出具有快贖功能的現(xiàn)金類產(chǎn)品后，多家銀行通過推出現(xiàn)金管理類產(chǎn)品組合并增加底層產(chǎn)品數(shù)量來提升組合整體的快贖額度。

據(jù)南財理財通課題組不完全統(tǒng)計，截至2023年5月16日，已有9家銀行提供該類現(xiàn)金管理組合服務，包括工商銀行“天天盈”、交通銀行“活期盈”、招商銀行“日日寶”、平安銀行“靈活寶”、中信銀行“零錢+”、興業(yè)銀行“天天利”、民生銀行“民生天天利”、浦發(fā)銀行“浦發(fā)理財寶”和寧波銀行“理財寶”。其中，招商銀行“日日寶”的單日快贖額度上限最高，達40萬元。

值得注意的是，在統(tǒng)計口徑上，寧波銀行“理財寶”的限額表述與大多數(shù)產(chǎn)品組合每日最高快贖額度上限的表述略有不同，“理財寶”單客戶限額10萬元（本金+收益的總金額限額為10萬元），由5只現(xiàn)金類管理產(chǎn)品組成。

流動性風險可部分轉(zhuǎn)移，關(guān)聯(lián)產(chǎn)品涵蓋現(xiàn)金類理財及貨幣基金

據(jù)課題組梳理，目前銀行現(xiàn)金管理組合的底層產(chǎn)品形式多樣，該類組合除涵蓋理財公司的現(xiàn)金管理產(chǎn)品外，還涵蓋了貨幣基金。依據(jù)底層所對接產(chǎn)品的性質(zhì)，此類產(chǎn)品組合可分為三類。

第一類，底層產(chǎn)品為貨幣基金。這類產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任由基金公司承擔。例如，工商銀行“天天盈”產(chǎn)品底層關(guān)聯(lián)10只貨幣基金，產(chǎn)品宣傳頁顯示“天天盈”的綜合7日年化收益率為2.0625%。

第二類，底層產(chǎn)品為本行或他行理財公司提供的現(xiàn)金類產(chǎn)品。例如，交通銀行“活期盈”系列，底層10只現(xiàn)金類理財產(chǎn)品由交銀理財提供；民生銀行“天天利”底層由“天天增利”2-7號構(gòu)成，其特色是產(chǎn)品閉市時間延遲至17點，對部分投資股市的客群而言，可在股市收盤后將當日資金放入該現(xiàn)金組合，提高資金利用效率；招商銀行的“日日寶”累計快贖額度可至40萬元，產(chǎn)品底層包括招銀理財?shù)摹叭杖战稹薄叭杖睁巍钡痊F(xiàn)金理財系列以及交銀理財?shù)摹艾F(xiàn)金添利惠享”系列。

第三類，底層產(chǎn)品為貨幣基金及現(xiàn)金類理財產(chǎn)品的組合。例如信銀理財“零錢+”服務，其底層對接的產(chǎn)品除信銀理財?shù)摹叭沼筇焯炖毕盗型猓€包括16只貨幣基金。

由于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的7*24H快贖服務伴隨著金融機構(gòu)的墊資，因此當市場出現(xiàn)大面積贖回時，墊資的金融機構(gòu)將面對一定的流動性挑戰(zhàn)。

為疏解流動性風險，理財公司對該類現(xiàn)金管理產(chǎn)品組合的業(yè)務規(guī)則進行了恰當設計。

首先，這類產(chǎn)品組合提供的快贖額度并非理財公司的義務性額度。產(chǎn)品宣傳頁的風險提示部分顯示，快速贖回服務非法定義務，依約可暫停。

其次，該類產(chǎn)品組合的底層可對接基金公司和其他理財公司的現(xiàn)金類產(chǎn)品，這既提高了組合的快贖額度上限，又減小了機構(gòu)自身的流動性壓力。課題組認為，通過對接貨幣基金和他行現(xiàn)金類產(chǎn)品將成為提升產(chǎn)品組合快贖額度的新趨勢。

此外，該類產(chǎn)品組合對接的單個現(xiàn)金類產(chǎn)品或貨幣基金的七日年化收益率通常低于普通不帶快贖服務的單只現(xiàn)金類理財產(chǎn)品，或已在產(chǎn)品凈值表現(xiàn)上扣減了因流動性帶來的溢價。

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（數(shù)據(jù)分析師：馬怡婷；實習生：吳昆翰）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）

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