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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)Alvarez & Marsal數(shù)據(jù)顯示，歐洲和中東地區(qū)超過四分之一的公司資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)異常，因?yàn)檫@些公司在新冠肺炎大疫情期間負(fù)債累累，現(xiàn)在面臨著利率上漲和通脹飆升。報(bào)告指出，2022年約有28%的公司處于資產(chǎn)負(fù)債表狀況不佳的情況，而8.4%的公司處于困境之中。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，中東、西班牙和德國(guó)是困境占比最高的地區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)負(fù)債表疲軟的公司數(shù)量略有上升，比去年高出12%，這反映了疫情期間公司獲得的政府貸款數(shù)量，以及大量的負(fù)債和高利率對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表造成的壓力。

歐洲、中東和非洲地區(qū)財(cái)務(wù)重組負(fù)責(zé)人表示：“隨著公司盈利能力逐漸降低，無(wú)法為更高的負(fù)債支付利息，公司財(cái)務(wù)健康狀況會(huì)逐漸受到影響。” 當(dāng)前主要由凈負(fù)債/ EBITDA、償債能力比率和利息保障倍數(shù)的指標(biāo)來(lái)衡量公司的負(fù)債狀況。

隨著歐洲央行利率在過去一年中上漲了400個(gè)基點(diǎn)，并且歐元區(qū)正在經(jīng)歷創(chuàng)紀(jì)錄的通貨膨脹壓力，公司受到了嚴(yán)重沖擊。由于市場(chǎng)仍不穩(wěn)定，投資者更加挑剔，財(cái)務(wù)狀況較弱的借款企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己無(wú)法獲得資本市場(chǎng)的支持，也很難續(xù)借現(xiàn)有債務(wù)。

這項(xiàng)研究包括歐洲和中東33個(gè)國(guó)家中年收入超過2000萬(wàn)歐元（2200萬(wàn)美元）的7000多家上市公司和私營(yíng)企業(yè)。報(bào)告指出，非食品消費(fèi)型企業(yè)、媒體和娛樂以及能源和公用事業(yè)企業(yè)是最薄弱的板塊。隨著抵押貸款利率上升和通貨膨脹侵蝕客戶的可支配收入，依賴可自由支配支出的企業(yè)陷入困境的比例從上一年的 8.5% 上升到 2022 年的 13% 左右。

能源和公用事業(yè)公司在歐洲市場(chǎng)的動(dòng)蕩中受到了“兩極反應(yīng)”的影響。一些企業(yè)在石油和天然氣價(jià)格飆升后實(shí)現(xiàn)了更高的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)，但許多公用事業(yè)公司難以將更高的費(fèi)率轉(zhuǎn)嫁給客戶。根據(jù)報(bào)告，處于困境的天然氣公司比例從6.5%上升到19%。

就各個(gè)國(guó)家而言，由于德國(guó)的法律框架對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行測(cè)試，德國(guó)對(duì)企業(yè)進(jìn)行重組可能會(huì)“領(lǐng)先于其他國(guó)家”。 西班牙，雖然有很大比例的公司陷入困境，但水平同比有所下降，部分原因是“旅游業(yè)出現(xiàn)了驚人的反彈”。Kirkbright和Farsaci認(rèn)為，財(cái)務(wù)狀況趨緊和經(jīng)濟(jì)衰退將加劇公司面臨的問題。他們寫道：“我們預(yù)計(jì)，嚴(yán)峻的形勢(shì)將迫使更多的公司積極采取去杠桿化以及重組。”

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