智通財經(jīng)APP了解到，近日嘉銀金科（JFIN.US）發(fā)布2023年Q2財報，收入利潤均保持雙位數(shù)的增長，Q2及上半年，實現(xiàn)收入12.78億元及24億元，同比分別增長57.4%及81.44%，實現(xiàn)凈利潤3.26億元及6.06億元，同比分別增長28.6%及52.06%。上半年，該公司毛利率及凈利率分別為73.8%及25.3%。

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同時，該公司于Q2促成交易金額達約240億元，同比增長77.8%，在指引區(qū)間上限，上半年共促成交易金額438億元，同比增長102.3%。此外，Q3撮合借款規(guī)模指引目標定為240億元，并將年度目標指引上調(diào)至850億元。

實際上，嘉銀金科貨幣化率（收入/促成交易金額）一直都保持穩(wěn)定，上半年為5.48%（2022年度、Q1及Q2分別為5.89%、5.67%及5.33%），若年度促成交易金額目標實現(xiàn)，按照上半年貨幣化率，收入將為46.58億元，同比將增長42.4%。值得一提的是，該公司于今年3月發(fā)布的分紅政策，從2023年開始將每年兩次發(fā)放股息。

業(yè)績持續(xù)高增長，打造多元化收入來源

縱觀嘉銀金科財報，按季度來看，業(yè)績同比保持高增長趨勢，環(huán)比則持續(xù)創(chuàng)下新高，今年Q2收入相較于2020年Q2增長了4.22倍，復合增長率73.5%，而凈利潤增長了7.03倍，復合增長率100%。該公司盈利能力整體處于上升趨勢，上半年凈利率為25.3%，同比有所下降，但相較于2020年度仍提升5.79個百分點。

該公司業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，逐步呈現(xiàn)多元化驅(qū)動，Q2促成貸款業(yè)務實現(xiàn)收入9.25億元，同比增長24.5%，收入占比72.38%，而其他收入3.53億元，同比大幅增長407.2%，收入占比提升至27.62%，其他收入增量貢獻達到60.8%。

促貸業(yè)務作為核心業(yè)務，主要得益于促成交易規(guī)模的穩(wěn)定增長，自2020年下半年完成機構(gòu)助貸轉(zhuǎn)型以來。促成交易額基本保持翻倍的趨勢，2023年上半年，共促成交易金額438億元，相當于去年全年的78.9%。該公司深度和金融機構(gòu)合作，并擴張合作渠道及類型，保障資金來源充足。

截止2023年6月，該公司與69家金融機構(gòu)建立了業(yè)務合作關(guān)系，并與另外70家機構(gòu)處于緊密的洽談之中。在合作機構(gòu)類型中，該公司除了對城商行、農(nóng)商行及消費金融公司的覆蓋之外，還深化了對互聯(lián)網(wǎng)銀行、民營銀行股份制銀行的覆蓋，在Q2，所有助貸合作資金當中，不受地域限制的助貸合作資金仍占據(jù)了多數(shù)。

在借款用戶上，嘉銀金科一方面繼續(xù)對借款人結(jié)構(gòu)進行精細化管理，提升優(yōu)質(zhì)借款人比重，另一方面聚焦中小微企業(yè)，不斷提升行業(yè)滲透率。Q2，該公司件均借款金額達到了人民幣10368元，同比增長16%，復借率70.1%，同比提升2.3個百分點；此外小微企業(yè)主數(shù)量約69萬戶，小微企業(yè)貸客戶量Q2較Q1增長113.37%，新增小微企業(yè)占比14.6%，小微企業(yè)放貸量占比總體放貸量15.65%。

值得注意的是，該公司打造多元化收入來源，憑借多年來在金融科技方面投入，在國內(nèi)賦能金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時也在積極布局海外市場。截止2023年6月，該公司在國內(nèi)已經(jīng)合作的有6家金融機構(gòu)，并成功上線自營業(yè)務平臺，同時與5家合作伙伴積極推動合作；其海外布局效果理想，尼日利亞業(yè)務的穩(wěn)健，加碼印度尼西亞等東南亞市場，同時也在關(guān)注非洲其他地區(qū)機遇。

人工智能賦能，復貸率超過七成

ChatGPT問世推動了人工智能浪潮到來，嘉銀金科深耕金融科技多年，人工智能技術(shù)的相關(guān)應用為其金融科技能力提升提供了堅實基礎(chǔ)。據(jù)了解，該公司GPT業(yè)務已實現(xiàn)多場景應用，全面賦能公司以及合作機構(gòu)業(yè)務升級，提質(zhì)提效。

具體而言，比如輔助坐席作業(yè)提效提質(zhì)，利用ChatGPT賦能標簽提煉、會話小結(jié)、客訴預測、情緒識別及會話深入洞察分析等方面；助力信貸業(yè)務合同的簽章、文本、要素等信息抽取，進行實時風險分析與預警，優(yōu)化業(yè)務流程；該公司內(nèi)部通過ChatGPT接口自研搭建了嘉銀GPT Lab，可助力業(yè)務智能化及精細化運營。

實際上，人工智能是金融科技的升級版，在處理問題時，人工智能通過算力替代人類作出最優(yōu)的決策，可大幅降低公司以及企業(yè)的決策及執(zhí)行成本。

2023年5月，嘉銀金科旗下金融科技平臺極融自主研發(fā)的“棱鏡”智能質(zhì)檢系統(tǒng)升級上線以來，通過AI技術(shù)如語音識別、自然語言理解、大數(shù)據(jù)處理等，將業(yè)務流程中的質(zhì)檢覆蓋率提升至100%。先進的人工智能系統(tǒng)采用智能自動質(zhì)檢+人工審核的模式，支持對文本、錄音全量數(shù)據(jù)儲存和質(zhì)檢，從而對坐席工作作出全面及準確的量化評價。

實際上，極融開發(fā)了多套“金融科技”系統(tǒng)，包括“明鑒”智能風控系統(tǒng)、“星空”知識圖譜平臺、“太昊”AI建模平臺以及今年4月發(fā)布的“盤古”數(shù)據(jù)開發(fā)平臺。強大的研發(fā)實力，以及風控實力，在今年二季度內(nèi)，61至90天的逾期率仍維持在0.66%的穩(wěn)定水平，展示出一定的抗風險韌性。據(jù)管理層介紹，該公司未來也將開發(fā)多場景智能問答助手、虛擬人Uni、營銷音視圖生成、Prompt平臺等公司全流程運營智能化提供創(chuàng)意。

合作金融機構(gòu)以及借款用戶是嘉銀金科業(yè)績的核心來源，擁有強大的風控能力以及AI實力，不僅獲得金融機構(gòu)的認可，同時也獲得優(yōu)質(zhì)借款人的信任。該公司合作金融機構(gòu)長期穩(wěn)定，基本都是凈增量，于Q2，該公司放款客戶量約170.82萬戶，復貸客戶占比高達70.12%，在小微貸上復貸客戶占比超過90%。

高股息率誘惑，市值翻2倍后仍低估

嘉銀金科擁有強勁的基本面，前瞻性布局金融科技以及AI技術(shù)，在同行中持續(xù)脫穎而出，業(yè)績高增長，利潤率高，不斷推動凈資產(chǎn)額的高增長。截止2023年6月，該公司凈資產(chǎn)額18.66億元，較2022年末增長50.24%。上半年，其ROE高達32.48%，年化將達65%，而按目前市值算，PE值不到2倍。

需要注意的是，2023年開始該公司將每年兩次發(fā)放股息，若以30%派息率計算，預計股息率將達到20%，考慮到長期回報，若該公司促成交易額穩(wěn)步增長，股息率將更高，這回報率水平足以吸引長線或價值投資者。

實際上，從去年底以來，嘉銀金科就有機構(gòu)布局進場，在資金及業(yè)績驅(qū)動下，估值也一路震蕩上行，至目前市值已經(jīng)翻了超2倍，領(lǐng)漲同行，不過如上文分析，以目前的盈利水平，高股息率仍極具有投資價值。未來，隨著多元化戰(zhàn)略持續(xù)深入，AI賦能逐步顯成效，業(yè)績增長將更加穩(wěn)健，投資者也將獲得市值+分紅雙回報。

此外，ESG投資趨勢下，該公司注重ESG投入，近期對外發(fā)布了2022年度ESG報告，展示了嘉銀金科在科技賦能、低碳運營、客戶服務、員工發(fā)展和社會公益等多個方面取得的豐碩成果。其中在社會公益上，已捐助17所學校，幫助改善學校基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化教學；通過與上海宋慶齡基金會合作成立嘉靖慈善專項基金，聯(lián)合多地教育部門，開展青少年心理健康關(guān)懷活動。

綜合看來，2023年Q2嘉銀金科再次取得高增長業(yè)績，并上調(diào)了全年業(yè)績預期，全年高增長具確定性。此外，該公司具有較高的盈利能力及回報率水平，股息率也很誘人，還通過回購方式提升股東價值，截止上半年，已回購總價值超過4000萬元（人民幣），有望持續(xù)得到市場資金追捧。

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