二季度，權益市場上演“V型”反轉，公募FOF作為專業投資者，在震蕩的行情下會選擇哪些基金產品也值得關注。就統計結果來看，二季度，深受歡迎的主動權益基金包括丘棟榮、祁禾等人的代表作品。從被加倉的基金類型來說，成長型、平衡型和價值型兼而有之，也體現了公募FOF多元化的配置風格。

如果以偏股混合型基金指數為參照，二季度，被FOF重倉的主動權益基金大部分都跑贏了基準，這意味著FOF基金經理確實做到了“有效選基”。在業內人士看來，公募FOF的調倉頻率整體較低，對持倉基金發生短期回撤的容忍度較高，符合這類產品長期投資的理念。

丘棟榮、祁禾等被“掃貨”

二季度，有不少知名基金經理的代表產品都被“圈里人”增持。

被多只公募FOF新買入的主動權益基金包括祁禾的易方達環保主題、丘棟榮的中庚價值領航、姜誠的中泰星元價值優選C、曹文俊的富國轉型機遇等。

具體來看，二季度內，價值型的丘棟榮在管的中庚價值領航被9只FOF加持，同為價值型的姜誠在管的中泰星元價值優選C也被6只FOF加持。這兩位基金經理的產品都以風格穩定著稱，是公募FOF比較偏愛的類型。

中庚價值領航的受歡迎程度從規模變動中可見一斑。二季度期間，該基金被申購超32億份，基金規模從一季度末的79.63億元躍升至二季度末的154.75億元。中泰星元價值優選C也是類似情況，該基金一季度末的規模為15.79億元，二季度末上升為23.77億元。從業績表現來看，兩只基金在上半年震蕩的市場中收益較為平穩。中庚價值領航一季度收漲5.03%，二季度收漲8.05%;中泰星元價值優選C一季度收漲3.21%，二季度收漲3.95%。

丘棟榮在季報中提到，二季度，無論國內還是國外，變動因素多且迅速，市場交易節奏變化快，國內流動性充裕，“投資者將最大的樂觀給予政策加持的景氣賽道”。而在景氣賽道十分火熱的當下，他本人還是繼續堅持低估值的價值投資理念，積極尋找的仍是估值較低、供給受限但需求平穩或擴張的價值股，以及相對低估值但景氣上行的成長股。

平衡型基金中，二季度比較受FOF追捧的是曹文俊的富國轉型機遇。就收益而言，這只基金在市場劇烈波動時的表現相對平穩，能夠對組合起到比較好的穩定作用，是公募FOF比較青睞的“底倉型”基金。從該基金二季度末的重倉股情況來看，基金的板塊配置較為分散，重倉股中既有表現強勁的電力設備、基礎化工板塊，也有偏防御的房地產、非銀金融板塊。

成長型基金里，祁禾的易方達環保主題是被很多FOF基金經理選中的一只基金，這只基金在二季度期間的表現非常亮眼，季度漲幅為24.17%，在同類基金中遙遙領先。就二季度末的持倉來看，電力設備是基金重倉的方向，前十大重倉股中有七只都是電力設備股。此外，化工股石英股份作為第二大重倉股，對組合也有突出的業績貢獻。

祁禾在季報中寫道，易方達環保主題二季度的行業配置沒有發生重大改變，歷史高位的大宗商品價格、不間斷的疫情對中游制造行業的壓力總體沒有轉變。為了應對這種影響，易方達環保主題在選股層面的標準更加嚴格，對競爭力的確定性和行業成長的確定性要求更高，因此，在行業配置層面沒有變化的情況下，祁禾在個股配置層面做出了一定的調整。在選股層面，祁禾認為，企業競爭力是長期收益來源的理念，會繼續選擇板塊中競爭力強、治理優秀的公司進行配置，分享企業的成長價值。

公募“圈里人”展現選基能力

公募FOF基金經理作為專業的機構投資者，是否真的比普通投資者更會“選基”?在上半年FOF業績風雨飄搖的時候，這一度成為了投資者的疑問。

貓頭鷹基金研究院的研究總監伍彥妮告訴 ，他們團隊把公募FOF二季報的重倉基金做了梳理，篩選出至少被4只FOF重倉的主動偏股基金。在這33只主動權益基金中，27只基金跑贏了偏股混合型基金指數，只有6只跑輸了指數。二季度期間，FOF重倉的主動權益基金相比偏股混合型基金指數平均有3.15%的超額收益，在伍彥妮看來，這意味著FOF選基的成效還是比較明顯的。

當然，仍有幾只被公募FOF重倉的主動權益基金跑輸了偏股混合型基金指數，其中不乏知名基金經理的產品。在伍彥妮看來，部分基金經理在對今年的市場節奏的把握上可能沒有做得很好，帶來了一些短期的回撤。不過，就季報的持倉變動來看，公募FOF對其重倉基金的調倉頻率并不高，這意味著FOF基金經理還是有比較長期的投資觀念，在選擇基金時也會相對慎重，較少因為短期的業績回撤就對倉位進行大幅調整。

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