華爾街又開(kāi)始交易了，這一次，規(guī)模達(dá)到了數(shù)十億美元之譜。

隨著生活恢復(fù)正常和疫情引起的市場(chǎng)波動(dòng)減弱，去年創(chuàng)下近十年來(lái)最大交易量的交易部門(mén)，本周料將報(bào)告第二季度營(yíng)收急劇下降。與此同時(shí)，投資銀行業(yè)務(wù)則蒸蒸日上：在企業(yè)信心反彈和私募股權(quán)公司的推動(dòng)下，投資銀行家得努力跟上創(chuàng)紀(jì)錄的并購(gòu)交易。

高盛向來(lái)在并購(gòu)排行榜領(lǐng)先群雄，但從來(lái)沒(méi)有像今年一樣：并購(gòu)交易金額如此之早就突破了1萬(wàn)億美元大關(guān)。市場(chǎng)份額排名第二和第三的摩根大通和摩根士丹利業(yè)務(wù)也大幅躍升。

彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，與疫情開(kāi)始前的2019年同期相比，這三家銀行今年上半年經(jīng)手的交易至少都增加了100筆。

“上半年我們已經(jīng)完成了200多筆5億美元的交易，五年平均值則在80到100筆之間，”高盛全球并購(gòu)業(yè)務(wù)聯(lián)席主管Stephan Feldgoise在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，引用的全是公開(kāi)來(lái)源的數(shù)據(jù)。

現(xiàn)在的問(wèn)題在于：美國(guó)五大銀行的交易總營(yíng)收料將減少28%，其中包括美國(guó)銀行和花旗，而收購(gòu)、股票發(fā)行和債務(wù)交易的浪潮能否彌補(bǔ)這一塊。答案是各家結(jié)果會(huì)有所不同。即使對(duì)于高盛來(lái)說(shuō)，咨詢(xún)收入佔(zhàn)其總營(yíng)收的比例最大，但這些費(fèi)用收入仍佔(zhàn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的不到10%。對(duì)于摩根大通來(lái)說(shuō)，這個(gè)比例要小得多。

“并購(gòu)業(yè)務(wù)的強(qiáng)通常不足以抵消其他業(yè)務(wù)的弱，”Evercore Inc.聯(lián)席首席執(zhí)行官Ralph Schlosstein在接受采訪(fǎng)時(shí)表示。他公司的業(yè)務(wù)更側(cè)重于并購(gòu)。“對(duì)于大公司來(lái)說(shuō)，這是聲望的重要來(lái)源，但不是整體業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)因素。”

然而，投資銀行部門(mén)的獲利可以更高，因?yàn)樗鼈冎恍枰粋€(gè)主要的投入：贏得數(shù)十億美元交易的交易撮合者。“這是一個(gè)股本回報(bào)率非常高的業(yè)務(wù)，因?yàn)椴①?gòu)絲毫不動(dòng)用資本，”Schlosstein說(shuō)。 “其次，它確實(shí)推動(dòng)了其他業(yè)務(wù)的活動(dòng)。”

美國(guó)銀行全球投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Thomas Sheehan表示，并購(gòu)業(yè)務(wù)會(huì)帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)。他說(shuō)，針對(duì)并購(gòu)提供建議，通常可以贏得股票或債券發(fā)行的承銷(xiāo)安排，以為這些交易提供融資。高盛的Feldgoise也贊同這一觀點(diǎn)。

“很多事情都從并購(gòu)業(yè)務(wù)而來(lái)，”Feldgoise說(shuō)。 “對(duì)沖業(yè)務(wù)、衍生品業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)。”

還不僅僅是并購(gòu)。首次公開(kāi)募股(IPO)經(jīng)歷了有記錄以來(lái)最好的半年，第三季度看起來(lái)也會(huì)繼續(xù)忙碌。

根據(jù)交易撮合者的指引，到年底前的表現(xiàn)都將強(qiáng)勁。“費(fèi)用池同比大幅增加，我們非常樂(lè)觀，我們將繼續(xù)看到強(qiáng)勁的表現(xiàn)，”Sheehan表示，根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，他的銀行目前排名第四。他說(shuō)，仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，包括疫情卷土重來(lái)、通脹壓力和政府監(jiān)管。 他說(shuō)，“會(huì)有一段時(shí)間的波動(dòng)。”

隨著經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，在并購(gòu)業(yè)務(wù)占比最高的三大銀行也采取了更積極的方法讓員工重返辦公室。高盛要求其美國(guó)銀行家在6月重返辦公室，摩根大通則是7月之前，摩根士丹利則將勞動(dòng)節(jié)定為重返辦公室的目標(biāo)。

“重返辦公室非常符合客戶(hù)服務(wù)的精神，”Feldgoise 說(shuō)。“重返辦公室并不容易，但重返與否會(huì)有差別。它肯定會(huì)造成差別。市場(chǎng)份額可以說(shuō)明。”

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