債券久期介紹

債券久期也叫做麥考利久期，是指債券的平均到期時(shí)間。也就是債券持有人收回全部本息的平均時(shí)間。簡單來說就是指一筆債券需要多久才能還清，期限是可以知道的。久期是債券價(jià)格對(duì)收益率的敏感度。

修改后的債券久期是債券價(jià)格的相對(duì)變化與其麥考利期限的比率，收益率到期日略有變化。這種比例關(guān)系是一種近似的比例關(guān)系。前提是債券的到期收益率很小。這是對(duì)基于收益率的麥考利持續(xù)時(shí)間的修正，也是對(duì)債券價(jià)格對(duì)利率變化敏感度的更準(zhǔn)確衡量。

基點(diǎn)價(jià)格是指到期收益率變化一個(gè)基點(diǎn)，也就是0.01個(gè)百分點(diǎn)時(shí)債券價(jià)格的變化。基點(diǎn)價(jià)格值是價(jià)格變化的絕對(duì)值。債券違約

久期是債券平均有效期限的度量，為每只債券到期時(shí)間的加權(quán)平均值，權(quán)重與支付現(xiàn)值成正比。

久期是在考慮了債券現(xiàn)金流的現(xiàn)值后債券的實(shí)際到期日。價(jià)格與收益率之間存在非線性關(guān)系，但是當(dāng)價(jià)格變化不大的時(shí)候這種非線性關(guān)系可近似視為線性關(guān)系。

換句話說價(jià)格與收益率的變化成反比。值得注意的是不同債券在不同日期的反比是不同的。

久期是衡量債券基金價(jià)格波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。一般來說市場上有不同利率、期限和面值的債券。久期的存在可以大致將不同特性的債券轉(zhuǎn)換成同一個(gè)數(shù)字單位進(jìn)行直觀比較。

久期計(jì)算的公式簡介

第一：債券存續(xù)期越長利率風(fēng)險(xiǎn)越高，凈值波動(dòng)越大。相如果久期越短債券對(duì)利率的敏感度越低，風(fēng)險(xiǎn)越低。就好比10年期國債的價(jià)格波動(dòng)往往大于1年期國債。

第二：一般來說，債券期限越長持續(xù)時(shí)間越長。例如，10年期債券的期限比1年期債券的期限長。

投資組合持續(xù)時(shí)間越長風(fēng)險(xiǎn)越高，而投資組合持續(xù)時(shí)間越短風(fēng)險(xiǎn)越低。但是風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，低風(fēng)險(xiǎn)品種收益相對(duì)較低，而高風(fēng)險(xiǎn)品種收益也可能較高。如果想獲得長期穩(wěn)定的收益，又能容忍短期債市波動(dòng)，可以選擇短債基或者其他債基。

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