21世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道

全面注冊制時代，“審計意見”正在扮演越來越重要的角色，成為鑄造常態化退市機制的主要力量之一。

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截至4月30日，2022年年報季正式收官，今年合計有234家A股上市公司被審計機構出具“非標意見”，包括103份“帶強調事項段的無保留意見”、94份“保留意見”以及37份“無法表示意見”。

2020年底，史上最嚴“退市新規”出爐，增加了退市風險警示公司被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見觸發退市的情形，同時審計意見和其他財務指標交叉適用，審計意見的作用更加重要。自此，“審計意見類型”成為消解傳統保殼手段，觸發企業退市的重要指標。

據不完全統計，截至目前，僅深市便有13家A股企業預計觸及“非標”退市指標，*ST光一（300356.SZ）和*ST易尚（002751.SZ）等企業均在發布2022年年報的當天，提示“公司股票可能被終止上市”。

多家公司觸及“非標”退市

近日，*ST光一、*ST易尚先后發布了《關于公司股票停牌暨可能被終止上市的風險提示公告》，兩家公司2022年度財務報表均被審計機構出具了“無法表示意見”的審計報告。在此之前，兩家公司也都因為各種原因被實施退市風險警示。

盡管兩家企業經營業務不同，所處行業各異，但深究這些企業走向“退市”的原因，都具有相同的內核——持續經營能力存在重大不確定性，財務數據或內控制度存在重大隱患。

其中，*ST光一主要主營業務為智能用電信息采集系統的軟、硬件研發、生產、銷售及服務。因為資金占用、債務逾期面臨訴訟事項、補充賠償責任、發出商品和合同履約成本的存在性等問題，*ST光一2021年財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司因此被實施退市風險警示。

但進入2022年，上述問題仍然沒有得到解決，*ST光一2022年財務會計報告仍被出具無法表示意見的審計報告。2022年末，*ST光一試圖通過受讓債權解除大股東占資危機，卻被會計師質疑交易真實性。

*ST易尚的退市也已成定局。公司主要從事虛擬展示、終端展示業務，其2021年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，應收款項核算、預付款項、設備采購等業務的商業實質和存貨真實性皆存疑，并且持續經營能力也存在重大不確定性。

2022年年報中，審計機構依然對*ST易尚出具了無法表示意見的審計報告，還關注到了公司的資金占用風險，財務舞弊風險和實際控制人劉夢龍被列為失信被執行人，所持公司股份全部被司法凍結，面臨被強制處置的風險。

這些公司走向退市的直接推手是“非標意見”，但在審計意見揭曉之前，這些公司早已積重難返、滿目瘡痍。歸根結底，企業自身經營不善、風險事件頻發才是導致退市的真正原因。

“非標只是結果，而不是原因，不是無緣無故就出了非標的審計報告，而是公司狀況導致了非標的結果。會計師事務所出具非標意見導致退市的，都是比較謹慎的?！蹦迟Y深投行人士表示。

常態化退市機制形成

事實上，“非標退市”已經成為市場化、常態化退市機制非常重要的一環。

從2018年，A股出現首只非標退市股——*ST烯碳后，滬深上市公司“非標意見”數量和占比呈現增長態勢。“非標退市”成為抵抗部分企業“保殼”的有力武器。

以深市為例，2020年深市上市公司年報涉及非標意見的審計報告達170份，占比約7%，其中17家公司被出具無法表示意見，占所有非標審計意見的比例達到10%，較上年同期提高4個百分點。此外，有80家公司被出具保留意見，73家公司被出具帶有解釋性說明的無保留意見。

2020年末，退市新規正式實施后，審計意見成為落實退市新規的重要抓手，2021年年報披露后，深市觸及退市標準的公司多達24家，其中9家因審計意見一項指標退市，另有9家同時觸及審計意見指標和其他財務指標。

上文提到的兩家公司也都只觸及了“非標”退市一條指標，但部分企業面臨的問題或不止于此。

以*ST易尚為例，其《2022年業績預告》和《2022年年報》中，或能看出其蠢蠢欲動的“保殼”意圖。年報顯示，公司2022年實現營業收入2.02億元，實現凈利潤-2.52億元，扣非凈利潤-2.87億元。

但在其主營業務構成中，“展示行業”實現營業收入1.47億元，其他業務實現營業收入5509.54萬元。記者注意到，“其他業務收入”主要來自易尚三維產業園、易尚創意科技大廈部分房產租賃和易尚創意科技大廈部分房產銷售，但被*ST易尚納入了公司主營業務。

此外，年報中，*ST易尚指出，公司實物銷售收入大于勞務收入，2021年公司展示行業的銷售量、生產量、庫存量分別為580172、576982和99983，但2022年該數據并未具體標注。

值得一提的是，2023年1月30日，*ST易尚在《2022年業績預告》中2022年虧損8,500萬元至4,500萬元，扣除后營業收入為18,500萬元至23,500萬元；預計公司2022年非經常性損益對公司凈利潤的影響約為1.1億元-1.5億元，主要是投資性房地產變動損益和處置資產收益所致。

但從公司實際年報披露數據來看，公司2022年非經常性損益金額僅3517.16萬元，其中投資性房地產公允價值變動3497.06萬元，計入當期損益的政府補助1102.08萬元。

彼時，*ST易尚《2022年業績預告》發出后，深交所下發關注函，要求上市公司說明“營業收入構成及對應金額，結合自律監管指南逐項說明是否包含與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入及相關明細、金額等，說明營業收入扣除是否充分”；“公司投資性房地產變動損益和處置資產收益所涉資產的具體情況，并說明相關損益計提的依據和合理性”。

這份關注函從2月1日發出，至今已有三個月，*ST易尚仍未回復相關內容。

截至目前，*ST易尚營業收入和損益項目是否有“貓膩”尚未可知，但由于“非標”意見的出現，公司觸發退市已板上釘釘。

在市場人士看來，“審計意見類型”作為觸發上市公司退市的重要指標，有助于消解傳統保殼手段，進一步推動資本市場“優勝劣汰”。

“可以預見，全面注冊制時代，隨著資本市場改革持續深入推進，還將出現更多因審計意見退市的案例，進一步推動資本市場優勝劣汰?！比A南一名資深市場人士指出。

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