導語
(資料圖片僅供參考)
①民航局:7月份全行業完成旅客運輸量6242.8萬人次,創月度歷史新高;
②暑運旺季需求大漲,機票價格“節節高”,燃油附加費年內首次上漲;
③文旅部公布第三批出境團隊游國家名單,包括日韓英美澳等國。
事件驅動
民航局數據顯示,7月份全行業完成旅客運輸量6242.8萬人次,同比增長83.7%,較2019年同期增長5.3%,創民航月度歷史新高。
其中,國內航線共完成旅客運輸量5907.5萬人次,環比增長16.8%,同比增長74.6%,客運規模超過2019年同期的12.1%;國際客運市場仍處于恢復階段,共完成旅客運輸量335.3萬人次,環比增長32.6%,客運規模相當于2019年同期的50.9%。
第三方出行數據“航班管家”APP數據顯示,國內機票(經濟艙)均價938元,同比2022年增長37%、較2019年增長7%。第三方出行數據APP飛常準顯示,7月國內機票價格上漲,經濟艙平均票價已超千元(不含稅),環比6月漲幅達22%。
此外,機票燃油附加費也于今年8月5日起今年年內首次上漲至30/60元(800公里(含)較7月漲了10/30元。
8月10日文旅部公布第三批出境團隊游國家名單,包括日韓英美澳等國。至此,出境跟團游國家和地區由此前的60個擴展至138個。
據在線旅游平臺“去哪兒”數據顯示,當前出境游預訂量已恢復至疫情前的五成以上,熱門目的地為泰國曼谷、韓國首爾、中國香港、日本東京、日本大阪、新加坡、馬來西亞吉隆坡、中國澳門、韓國濟州島、泰國普吉。
行業透視
航班管家發布的《2023上半年民航數據總結》顯示,2023年上半年全民航旅客運輸量約為2.83億人次,已超過疫情三年的同期,同比2021年同期增長13.8%,恢復至2019年同期的88.1%。
其中,6月民航旅客運輸量為5311.6萬人次,同比增長141.5%,恢復至2019年同期的99.4%,民航市場繼續延續平穩恢復態勢。
航班總量繼續恢復
從航班總量來看,上周(8.7-8.13)航班量109982班次,環比+0.56%,同比+51.4%,恢復至19年的107.4%。
其中國內航班量100551,恢復至19年的119.6%,國際7428,恢復至19年48.9%。
分地區看,深圳機場、??诿捞m機場已經超越19年同期,白云機場恢復到19年87.7%,首都機場恢復到19年同期55.1%。
總體來看,各地機場客流量逐步恢復,隨著中秋國慶的到來,疊加第三批出境游政策放開,國際性航空樞紐客流量有望迎來爆發。
中美航班數量將翻倍
根據美國交通部8月10日的最新指令,自9月1日起,允許中國航司每周執行18 班中美直飛往返航班,允許自10月29日起,中國航司每周執行每周 24 班中美直飛往返航班,比目前正在執飛的數量翻倍。
目前,國航和東航已經率先申請新的中美增班,其中國航申請新增每周一班北京-洛杉磯,東航申請新增每周一班上海-洛杉磯。
美聯航也在宣布將自10月1日起舊金山-上海增加到每天一班,11月1日起舊金山-北京增加到每天一班。而在7月底,美國交通部還批準了一家美東航新開每周4 班紐約肯尼迪-上海浦東航線,能否執飛還需獲得中國民航局批準。
多家航司業績公布
三大航同比大幅減虧
近日,多家航空機場板塊的上市公司發布了2023年半年度業績預告,航司中吉祥和春秋兩家民營航司預計率先實現扭虧為盈;三大航雖然錄得歸母凈虧損,但均同比大幅減虧。
綜合以上,航班總量持續恢復,中美航班數量增加,國內國際航班數量持續提升,疊加各大航司半年度業績觸底,下半年機場航空或將迎來機會。
投資策略
上海證券認為,2023年以來,隨著積壓的出行需求得到較好的釋放,中國民航業迎來了復蘇拐點。
民航市場恢復節奏仍保持較強的向上趨勢,其中國際航線在暑運期間有望進一步恢復,量價的增長有望在推動航司下半年業績持續恢復。
中泰證券指出,航空機場至暗時刻已過,需求復蘇開啟。
供給端:航空運力擴張速度放緩,行業格局重塑。
“十四五”期間飛機引進增速確定性放緩,千萬級機場高峰時段航班時刻容量已接近飽和。同時,中國國航取得山東航空控制權,行業格局也迎來重塑,集中度進一步提高。
需求端:高需求高票價有望延續。
自1月初出行政策放松以來,航空公司生產經營及市場需求持續恢復,“五一”小長假市場票價及需求雙升,高需求及高票價有望延續至暑運旺季。結合當前票價市場化改革不斷深化的背景,以及市場供需緊平衡的逐漸顯現,未來 2-3年或將進入航空投資的大時代。
2023 年航空公司股價從演繹政策利好向基本面修復轉變,將迎來業績觸底反彈帶來的β行情。
此外,機場將受益于航空需求的復蘇,航空收入和非航收入都將明顯改善。
航空重點關注中國東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空,機場重點關注上海機場、白云機場、深圳機場。
個股精選
廈門空港
唯一一家去年上半年實現盈利的上市公司;預計今年上半年實現歸母凈利潤1.58億元-1.89億元,同比增長1661%-2007%。
受益于民航業整體復蘇,公司三大生產指標同比增長顯著,共完成飛機運輸起降8.65萬架次,旅客吞吐量1143.15萬人次,貨郵吞吐量14.19萬噸,分別同比增長91.09%、157.10%、4.81%,公司收入大幅增長,經營業績改善明顯。
春秋航空
去年上半年虧損12.45億元,今年預計盈利6.5億元-8.5億元;結合一季報數據計算,第二季度預計盈利2.94億元-4.94億元,有望超過同期歷史最好水平的3.8億元。
春秋航空表示,公司淡季經營表現隨著經濟復蘇的節奏逐步恢復,而旺季出行需求的爆發不容小覷,五一長假及端午小長假,是上半年業績改善的重要因素,下半年暑運及中秋、國慶長假期間的量價增長亦將值得期待。
上海機場
2023年上半年預計歸母凈利潤為1.2億元-1.4億元,較上年同期(虧損13.8億元,調整后)扭虧為盈;其中Q2預計歸母凈利潤為2.2億元-2.4億元,環比Q1(虧損0.99億元)扭虧為盈。
航空客運需求復蘇持續向好,上海兩場主要業務量快速恢復,公司23年Q2實現扭虧;參股免稅資產,重獲免稅盈利彈性;隨著國際航線持續回暖,公司業績有望進一步修復。
參考研報
20230814-國聯證券-航空機場行業周報:第三批出境團隊游放開,中美航班將翻倍
20230729-中泰證券-暑運旺季催化航空機場向上,順周期引領大宗供應鏈覺醒
20230721-上海證券-航司機場業績顯著修復,暑運民航市場有望持續量價雙增
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